策略摘要

(资料图)

铝：随着云南地区持续推进复产进程，电解铝供应端逐步增产，而铝锭库存延续低位对铝价存一定支撑，重点关注政策对消费端的拉动情况，建议观望思路对待。

氧化铝：近期氧化铝市场维持供减需增格局，但随着现货价格的抬升，市场成交活跃度或有所下滑，当前价位建议观望为主。

核心观点

市场分析

铝现货方面：LME铝现货贴水52美元/吨。SMMA00铝价录得18590元/吨，较前一交易日上涨120元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日上涨80元/吨至100元/吨，SMM中原铝价录得18560元/吨，较前一交易日上涨110元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日上涨70元/吨至70元/吨，SMM佛山铝价录得18560元/吨，较前一交易日上涨90元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日上涨55元/吨至75元/吨。

铝期货方面：8月16日沪铝主力合约开于18405元/吨，收于18455元/吨，较前一交易日涨90元/吨，全天交易日成交162354手，较前一交易日减少34641手，全天交易日持仓188290手，较前一交易日减少1952手。日内价格震荡，最高价达到18535元/吨，最低价达到18390元/吨。夜盘方面，沪铝主力合约开于18485元/吨，收于18505元/吨，较昨日午后涨50元/吨，夜间价格维持震荡。

铝市场近期主流消费地铝锭现货流通偏紧，主因铝水比例较高，国内铸锭量普遍较低，且受运输等因素干扰铝锭入库相对不畅。供应方面，云南地区电解铝继续推进复产进程，国内电解铝运行产能超4200万吨，预计8月下旬完成复产，产量将逐步释放，供应仍存一定压力。需求方面，近期光伏订单表现较好，而建筑型材相对平平，关注政策落地后对实际消费的提振情况。截止8月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存万吨，较上周减少万吨。截止8月16日，LME铝库存较前一交易日减少2200吨至488600吨。

氧化铝现货方面：SMM氧化铝指数价格录得2910元/吨，较前一交易日上涨4元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得345美元/吨，较前一交易日持平。

氧化铝期货方面：8月16日氧化铝主力合约开于2894元/吨，收于2881元/吨，较前一交易日跌6元/吨，全天交易日成交29243手，较前一交易日减少4818手，全天交易日持仓64087手，较前一交易日减少1701手，日内价格震荡，最高价达到2900元/吨，最低价达到2880元/吨。

夜盘方面，氧化铝主力合约开于2878元/吨，收于2887元/吨，较昨日午后收盘涨6元/吨，夜间价格震荡为主。

供应方面，短期内河南三门峡地区矿山无复产计划，矿石供应短缺的问题对企业生产的影响仍存，且近期西南部分氧化铝厂检修，预计西南市场现货将持续趋紧。需求方面，云南地区电解铝将于8月下旬完成复产，近期下游以刚需采购为主。短期来看，氧化铝价格存一定支撑，当前价位建议观望为主。

策略

单边：铝：中性 氧化铝：中性。

风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。

华泰期货铝日报20230817：市场铝锭到货量偏少 铝价震荡为主.pdf

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