2023.05.26

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导读：面对“1元面退”危机，房企必须与时间赛跑。

作者 |第一财经 马一凡

尽管已有多家A股上市房企躺平锁定“1元面退”，但仍有股价低于1元的房企选择挣扎自救。

5月26日，早盘跌停的金科股份（000656.SZ）午后放量拉升，强势封涨停，日内上演“地天板”走势，成交金额超6亿元。截至26日收盘，该股报0.95元/股。

这家总部位于重庆、曾在2020年销售额超过2000亿的房企，近日突遭“破产重整”风波，导致股价跌破1元。

4天前，金科股份发布公告称收到重庆端恒建筑工程有限公司 (以下简称“端恒建筑”) 发来的《告知函》，端恒建筑认为金科股份虽不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但作为上市公司，金科股份仍有一定的重整价值，故向重庆市第五中级人民法院申请对金科进行重整。若上述重整失败，金科股份将存在被宣告破产的风险。

这又是因商票无法兑付而引发的纠纷，端恒建筑持有金科商业承兑汇票2791.55万元，金科股份未按时履行承兑义务且逾期多时，经多次催收后，金科股份均未予以承兑兑付。

金科方面表示，该申请能否被法院受理、公司是否进入重整程序尚具有重大不确定性，无论公司是否能进入重整程序，公司都将在现有基础上积极做好日常运营管理工作。公司同时表示，将第一时间成立专项工作小组，积极支持、强力推动相关重整工作，既化解公司存量债务风险，也保护全体债权人和出资人的合法权益。

不过资本市场对金科的说法并不买账，这笔2700多万元的债务似乎即将成为压垮骆驼的最后一根稻草。消息一出，金科股份立刻跌停，22日、23日、24 日连续3个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。

5月24日，金科股份的股价首次跌到1元以下，以0.96元报收，加入了触发“1元面退”风险的房企之列。

面对退市风险，金科股份行动迅速，在5月25日给出了一份“董事、监事、高级管理人员及核心骨干增持公司股份”的计划，让股东和高管掏出真金白银，打响“退市保卫战”。

该计划称，鉴于金科股价近期大幅下跌，已严重偏离了公司基本面，与公司经营结果和公司所付出的努力严重不符，基于对公司未来发展前景的信心以及价值的高度认可，部分董事、监事、高级管理人员及核心骨干计划自本公告披露之日起6个月内以自有资金通过二级市场集中竞价方式增持公司股份，拟增持金额合计人民币不低于500万元，且不超过1000万元。增持主体包括董事长周达、总裁杨程钧等18名骨干人员。

同日，金科股份还宣布，其控股股东重庆市金科控股自愿增持公司股份，计划6个月内拟增持金额不低于5000万元，且不超过1亿元。

此外，在不久前召开的金科股份2022年股东大会上，实控人黄红云透露重庆各级政府部门将对公司有所支持。他称：“公司正在采取积极有效的措施切实开展引进战略投资人的工作。”

据了解，在金科三连跌停之后的5月25日下午，重庆市房地产领域风险防范化解和维稳处突工作专班副组长、市住房城乡建委一级巡视员张其悦，专班副组长、市住房城乡建委总经济师陈拥军一行深入金科调研，就房地产“保交楼、保民生、保稳定”工作进行座谈交流，并听取了金科股份当前生产经营和保交楼工作情况汇报以及有关意见建议。

在这场调研中，金科股份总裁杨程钧对政府相关人员表示，中国房地产市场形势正处于企稳回升的关键阶段，希望市级相关部门对金科发展给予更多帮助与支持。

近期已有近10家A股上市房企股价面值跌破1元，如果后续连续20个交易日收盘价低于1元/股，就将触及“1元面值退市”规则，被交易所终止股票上市交易，失去上市公司地位。目前已有*ST蓝光、*ST中天因符合连续20个交易日股价低于1元而收到了交易所的《事先告知书》，退市工作进入倒计时，另有ST泰禾、ST美置等公司已无力提振股价，提前锁定了“1元面退”。

面对股价面值跌破1元，这些公司多数选择了“躺平”，没有选择积极自救，从目前各家房企表现来看，金科的快速反应是一个例外，因而金科成为了本轮退市危机潮中，第一个股价上演“地天板”的房企。

不过，目前金科股份的收盘价仍在1元以下，其退市警报尚未解除。4天前，金科股份黄红云称将引进国有企业战略投资人成为公司大股东及重要股东。金科股份能否如他所说快速引入国资战投、推进债务重组及化解流动性困境，是这家公司接下来能否摆脱一系列危机的关键。

微信编辑| 冯一龙

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